五月帶鋼成功反彈，六月漲勢能否延續(xù)？

四月帶鋼市場跌跌不休，多地跌破3000，在四月底觸底反彈，經過一個月的時間，目前市場價格已經回歸到3300-3400。端午節(jié)前及端午假期期間，在期貨明顯走低、周邊品種表現(xiàn)一般的情況下帶鋼現(xiàn)貨走強。五月帶鋼市場何以成功反彈，六月漲勢能否延續(xù)？華順小編試從以下幾個方面做簡要分析。

一、帶鋼供應明顯減少

接近2個月建材強于板帶，造成鐵水供應自板帶流向建材，鋼廠供應端驅動減弱，板帶軋機開工率不斷走低目前接近最低點。一方面帶鋼利潤不及鋼坯利潤，部分全流程鋼企帶鋼軋線停軋帶鋼，增加鋼坯外賣量，比如松汀、安豐、國義等，4月帶鋼日外賣量在6萬多噸，在5月繼續(xù)攀升最高達到了9萬噸，外賣鋼坯量的增加一定程度上緩解了帶鋼供應上的壓力。

另一方面由于帶鋼與鋼坯價差持續(xù)走低，部分調坯軋材企業(yè)選擇停產或檢修，調研京津冀帶鋼開工率在四五月明顯降低，直到最近才有所恢復。這兩部分造成供應端驅動明顯減弱，有效地緩解了供應壓力。

二、卷板壓制有所減弱

熱軋方面供應壓力減弱，五月及六月份卷板廠訂單壓力緩解，貿易商拋壓減弱；而冷軋方面鑒于熱冷價差逐漸趨于合理，冷軋下游需求數(shù)據(jù)逐漸好轉，價格有繼續(xù)上沖的勢頭。短期來看，帶鋼比卷板貴、冷軋帶鋼比冷軋卷板貴的情況還將延續(xù)。但是帶鋼作為與卷板相關度較高的品種，卷板方面庫存得以消化，銷售壓力的減小以及價格的回暖，也就卸掉了壓在帶鋼肩頭的石頭。卷板方面壓制的減弱，對帶鋼價格的反彈也有一定的積極作用。

三、庫存下降明顯以及短期需求的增加

最近一月，社會庫存整體取得了明顯下降，從最多時候40萬噸，目前下降到25噸，有明顯的下降；無錫地區(qū)在18萬噸，也有一定下降；而本地寧波市場庫存已不足7萬噸，由于南北價差未修復，資源短期無法南下，已經出現(xiàn)規(guī)格短缺現(xiàn)象，因而貿易商方面報價較為堅挺。由此可以看出全國庫存的下降，對價格有著很明顯的推動作用。

另外一方面，由于前期帶鋼企業(yè)開工率明顯降低，造成了部分供應缺口，出現(xiàn)部分資源短缺，制管企業(yè)的庫存整體是偏低的，而目前制管企業(yè)銷售一直不錯。大部分酸洗停產，鍍鋅帶限量生產，價格難跌。自4月28日以來，天津、勝芳地區(qū)的約35-40家鍍鋅帶企業(yè)的酸洗受到限制，多數(shù)鍍鋅帶企業(yè)因酸洗帶資源緊張而限制產量，并且部分企業(yè)鍍鋅受限，停產待復產通知。鍍鋅帶產量大約減少2/3，現(xiàn)了解到部分廠家已經陸續(xù)恢復生產，開工后在加工利潤較高情況下也會有需求的支撐。那么短期對帶鋼的需求將有一個較為集中的增加，對于帶鋼的運行也是一個利好因素。

綜合來看，供應端壓力的減小，卷板方面的壓制減弱，以及社會庫存的下降和短期需求的增加共同作用，使得帶鋼市場在五月份取得成功反彈。但是隨之帶來的影響是，隨著價格的上漲，帶鋼廠的盈利空間逐漸恢復，在利潤的推動下，供應再次增量，而受季節(jié)性因素影響需求恐難以為繼，稍稍得以緩和的供需矛盾恐再次呈現(xiàn)，價格面臨回落風險，六月帶鋼市場漲勢恐難延續(xù)。